बॉन्ड एक तरह का ऋण होता है, जिसे सरकार या कंपनियां जनता से पैसा उधार लेने के लिए जारी करती हैं। जब कोई निवेशक बॉन्ड खरीदता है, तो वह वास्तव में उस संस्था को एक निश्चित समय के लिए पैसा उधार देता है। इसके बदले में संस्था निवेशक को एक निश्चित ब्याज (जिसे कूपन कहा जाता है) समय-समय पर देती है और अवधि पूरी होने पर मूलधन लौटा देती है।
बॉन्ड्स मुख्य रूप से चार प्रकार के होते हैं। कॉरपोरेट बॉन्ड वे होते हैं जिन्हें कंपनियां पूंजी जुटाने के लिए जारी करती हैं। ये ज्यादा रिटर्न देते हैं लेकिन इनमें जोखिम भी ज्यादा होता है। सॉवरेन बॉन्ड्स वे होते हैं जो राष्ट्रीय सरकारें जारी करती हैं। जैसे कि अमेरिका के ट्रेजरी बॉन्ड्स। ये सुरक्षित माने जाते हैं लेकिन इनसे रिटर्न कम मिलता है। म्युनिसिपल बॉन्ड्स राज्य या स्थानीय सरकारें जारी करती हैं और अक्सर इन पर टैक्स नहीं लगता, जिससे ये उच्च टैक्स स्लैब वाले निवेशकों के लिए आकर्षक होते हैं।
बॉन्ड्स के कुछ प्रमुख पहलू होते हैं जिन्हें समझना जरूरी है। मैच्योरिटी वह तारीख होती है जब निवेशक को उसका पैसा वापस मिलेगा। कूपन वह ब्याज है जो निवेशक को नियमित रूप से मिलता है। टैक्स स्टेटस से पता चलता है कि बॉन्ड से मिलने वाली आय पर टैक्स लगेगा या नहीं। कॉलएबिलिटी का मतलब है कि कंपनी चाहे तो बॉन्ड को तय समय से पहले वापस खरीद सकती है।
हालांकि बॉन्ड अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश माने जाते हैं, लेकिन इनमें भी कुछ जोखिम होते हैं। इनमें ब्याज दर जोखिम, डिफॉल्ट जोखिम (जब कंपनी पैसा चुकाने में असमर्थ हो), और प्रीपेमेंट जोखिम शामिल हैं। इसके अलावा, बॉन्ड्स की गुणवत्ता को रेटिंग एजेंसियों द्वारा रेट किया जाता है जैसे कि मूडीज़, फिच और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स।
यील्ड यानी प्रतिफल को भी समझना जरूरी है। यील्ड टू मैच्योरिटी बताता है कि यदि आप बॉन्ड को उसकी पूरी अवधि तक होल्ड करते हैं, तो आपको कुल कितना रिटर्न मिलेगा। करेंट यील्ड केवल वर्तमान आय को दिखाता है जबकि यील्ड टू कॉल बताता है कि अगर बॉन्ड जल्दी कॉल कर लिया गया तो कितना रिटर्न मिलेगा।
अंततः, भले ही बॉन्ड मार्केट शुरुआत में जटिल लगे, लेकिन कुछ बुनियादी शब्द और अवधारणाएं समझ लेने के बाद यह काफी सरल हो जाता है। बॉन्ड्स पोर्टफोलियो में स्थिरता और विविधता लाने का एक अच्छा तरीका हैं।
अगर आप अपने पोर्टफोलियो का जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल मजबूत बनाना चाहते हैं, तो बॉन्ड्स जोड़ना एक समझदारी भरा कदम हो सकता है। बॉन्ड्स विविधता (diversification) लाते हैं और उतार-चढ़ाव (volatility) को कम करके पोर्टफोलियो को संतुलित बनाते हैं। हालांकि, बॉन्ड मार्केट कई अनुभवी निवेशकों को भी जटिल और अनजान लग सकता है।
कई निवेशक सिर्फ सतही रूप से बॉन्ड्स में निवेश करते हैं क्योंकि उन्हें बॉन्ड मार्केट और उसकी शब्दावली जटिल लगती है। लेकिन वास्तव में, बॉन्ड एक सरल ऋण साधन (debt instrument) होते हैं।
तो, आप बॉन्ड मार्केट में कैसे शुरुआत कर सकते हैं? बॉन्ड काम कैसे करते हैं? इस क्षेत्र में निवेश शुरू करने के लिए आपको बॉन्ड मार्केट की कुछ बुनियादी शर्तों को जानना होगा।
मुख्य बातें
बॉन्ड मार्केट निवेशकों को शेयरों से परे जाकर विविधता प्रदान करता है।
बॉन्ड्स के कुछ मुख्य गुण होते हैं—जैसे परिपक्वता (maturity), कूपन (ब्याज दर), टैक्स स्थिति और कॉल करने की योग्यता।
बॉन्ड्स से जुड़े जोखिमों में ब्याज दर जोखिम, डिफॉल्ट जोखिम और प्रीपेमेंट जोखिम शामिल होते हैं।
अधिकांश बॉन्ड्स की क्रेडिट रेटिंग होती है, जो उनकी निवेश ग्रेड का संकेत देती है।
बॉन्ड्स कैसे काम करते हैं?HOW TO MAKE MONEY ONLINE
बॉन्ड मूल रूप से कंपनी द्वारा लिया गया एक ऋण होता है। बैंक से ऋण लेने की बजाय, कंपनी निवेशकों से पैसा लेती है जो उसके बॉन्ड खरीदते हैं। इसके बदले में कंपनी उन्हें एक निश्चित ब्याज दर (जिसे कूपन कहा जाता है) देती है और परिपक्वता की तारीख पर मूलधन लौटाती है।
स्टॉक्स के विपरीत, बॉन्ड्स की शर्तें बॉन्ड इन्डेंचर नामक एक कानूनी दस्तावेज़ में दी जाती हैं, जो हर बॉन्ड को अलग बनाती हैं। इसलिए निवेश से पहले शर्तें समझना बहुत जरूरी होता है। आम तौर पर छह बातें ध्यान में रखनी चाहिए—परिपक्वता, सुरक्षा, प्राथमिकता, कूपन, टैक्स स्थिति और कॉल करने की क्षमता।
बॉन्ड्स के प्रकार
कॉरपोरेट बॉन्ड्स: कंपनियां अपनी जरूरतों को पूरा करने और पूंजी जुटाने के लिए इन्हें जारी करती हैं। ये बॉन्ड्स ज्यादा रिटर्न देते हैं लेकिन जोखिम भी अधिक होता है। इन पर फेडरल और लोकल टैक्स दोनों लगते हैं।
सॉवरेन बॉन्ड्स: राष्ट्रीय सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं। इनमें डिफॉल्ट का जोखिम बहुत कम होता है, इसलिए ये उच्च क्रेडिट रेटिंग के साथ आते हैं लेकिन इनका रिटर्न भी कम होता है।
म्युनिसिपल बॉन्ड्स: स्थानीय सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं। इनसे मिलने वाली आय अक्सर टैक्स-फ्री होती है, जिससे ये ऊंचे टैक्स ब्रैकेट वाले निवेशकों के लिए आकर्षक होते हैं।
महत्वपूर्ण शब्दावलीHOW TO MAKE MONEY ONLINE
परिपक्वता (Maturity): जब बॉन्ड की अवधि समाप्त होती है और निवेशक को उसका मूलधन वापस मिलता है।
सुरक्षित/असुरक्षित बॉन्ड्स: सुरक्षित बॉन्ड किसी संपत्ति द्वारा गारंटीकृत होते हैं। असुरक्षित बॉन्ड्स में कोई गारंटी नहीं होती, इसलिए जोखिम अधिक होता है।
प्राथमिकता (Liquidation Preference): अगर कंपनी दिवालिया हो जाए, तो कर्ज चुकाने की प्राथमिकता दी जाती है—पहले वरिष्ठ कर्ज, फिर अधीनस्थ और अंत में शेयरधारकों को भुगतान होता है।
कूपन (Coupon): यह वह ब्याज है जो निवेशकों को नियमित रूप से दिया जाता है, आमतौर पर साल में एक या दो बार।
टैक्स स्थिति (Tax Status): कुछ बॉन्ड्स पर टैक्स नहीं लगता, जबकि कॉरपोरेट बॉन्ड्स आमतौर पर टैक्स योग्य होते हैं।
कॉलएबिलिटी (Callability): कुछ बॉन्ड्स को कंपनी समय से पहले चुकता कर सकती है, अगर उन्हें बेहतर ब्याज दरें उपलब्ध हों।
बॉन्ड्स से जुड़े जोखिम
ब्याज दर जोखिम: अगर बाजार में ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड्स की कीमतें गिरती हैं और इसका उल्टा भी सच है।
क्रेडिट/डिफॉल्ट जोखिम: यह जोखिम होता है कि कंपनी या सरकार तय समय पर ब्याज या मूलधन चुकाने में विफल हो सकती है।
प्रीपेमेंट जोखिम: यदि कंपनी बॉन्ड को तय समय से पहले चुकता कर दे, तो निवेशक को कम ब्याज दरों पर पैसे फिर से निवेश करने पड़ सकते हैं।
बॉन्ड रेटिंगHOW TO MAKE MONEY ONLINE
बॉन्ड्स की गुणवत्ता और भुगतान करने की क्षमता को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां जैसे S&P, Moody’s और Fitch द्वारा मापा जाता है। AAA से BBB तक की रेटिंग निवेश ग्रेड कहलाती है। BB से नीचे के बॉन्ड्स को जंक बॉन्ड कहा जाता है।
बॉन्ड यील्ड्स (रिटर्न)
यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM): यह बताता है कि अगर आप बॉन्ड को उसकी पूरी अवधि तक होल्ड करें, तो आपको कितना रिटर्न मिलेगा।
करंट यील्ड: सालाना कूपन भुगतान को वर्तमान कीमत से विभाजित करके निकाला जाता है।
नॉमिनल यील्ड: यह केवल कूपन दर होती है, जो बॉन्ड के अंकित मूल्य पर आधारित होती है।
यील्ड टू कॉल (YTC): अगर बॉन्ड को जल्दी चुकता कर दिया जाए, तो निवेशक को कितना रिटर्न मिलेगा।
रियलाइज़्ड यील्ड: यदि आप बॉन्ड को परिपक्वता से पहले बेचना चाहते हैं, तो उस समय का अनुमानित रिटर्न होता है।
ब्याज भुगतान के तरीकेHOW TO MAKE MONEY ONLINE
बॉन्ड्स निवेशकों को दो तरह से भुगतान करते हैं:
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कूपन भुगतान – नियमित अंतराल पर ब्याज
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जीरो कूपन बॉन्ड्स – जो केवल परिपक्वता पर भुगतान करते हैं
कन्वर्टिबल बॉन्ड्स स्टॉक और बॉन्ड दोनों के गुणों को मिलाते हैं। इन्हें कंपनी के शेयर में बदला जा सकता है।
क्या बॉन्ड मार्केट स्टॉक मार्केट से बड़ा है?
हां, कुल बाजार मूल्य के हिसाब से बॉन्ड मार्केट स्टॉक मार्केट से बड़ा है।
बॉन्ड की कीमत और ब्याज दरों का क्या संबंध है?
जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं। जब ब्याज दरें घटती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं।
क्या बॉन्ड्स जोखिम भरे निवेश हैं?
बॉन्ड्स स्टॉक्स की तुलना में कम अस्थिर होते हैं, लेकिन इनमें भी जोखिम होते हैं—जैसे कि डिफॉल्ट और ब्याज दर जोखिम।
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